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菜油粕出現分化 繼續關注供應端

2020-06-02 08:57:43 和訊網  瑞達期貨

  盤面情況:菜籽合約交易冷清,不宜操作。菜粕2009合約縮量增倉收跌0.98%,期價最高報2375元/噸,最低報2328元/噸,收盤價報2334元/噸;成交量672651手,持倉量337889手,+22792手;RM9-1月價差+81元/噸,-5元/噸。菜油2009合約縮量收漲1.21%,期價最高報7049元/噸,最低價6954元/噸,收盤報7030元/噸;成交量184169手,持倉量107974手,-230手;OI9-1合約價差+175元/噸,+16元/噸。

菜油粕出現分化 繼續關注供應端

  市場報價:根據天下糧倉數據,進口菜油(含進口菜籽壓榨)現貨報7492元/噸,+75元/噸,菜粕現貨報2294元/噸,-24元/噸。

  倉單日報:菜油倉單報0張,當日+0張;菜粕倉單報943張,當日-10張。

  持倉變動:菜油主流資金前二十名多頭持倉報84322手,+3745手,前二十名空頭持倉報119828手,+5549手,多空均有增倉,顯示市場繼續看漲情緒一般;菜粕主流資金前二十名多頭持倉報230853手,+12242手,前二十名空頭持倉報304909手,+9609手,多空均有增倉,顯示市場看漲情緒一般。

  消息面:1、加拿大法庭裁定,華為高管孟晚舟案符合引渡的“雙重犯罪”標準,引渡程序將持續,市場繼續密切關注中國是否對加拿大采取進一步懲罰措施。2.周五,洲際交易所(ICE)旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收互有漲跌。截止收盤,7月期約收高0.40加元,報收461.10加元/噸;11月期約收低0.30加元。

  庫存:截至5月22日沿海地區油菜籽庫存報21.6萬噸,周度環比增加5.95萬噸,增幅報38.02%,去年同期報56萬噸,同比降幅61.4%;二季度油菜籽進口船報數據報82.8萬噸,環比減少2.5萬噸,6月預報到港量周度環比增加9萬噸,預計油菜籽供應環比5月有所好轉。

  截至5月22日,菜籽油廠開機率報13.07%,穩中稍增,整體維持低位運轉,兩廣及福建地區菜油庫存報2.1萬噸,周度增幅16.67%,較去年同期降幅85.5%。華東地區庫存報15.6萬噸,環比增幅2.3%,整體來看近期沿海華東地區菜油庫存穩中稍增,菜油沿海未執行合同數量報17.55萬噸,結束2周連降小幅回升,環比漲幅報2.63%,開機率和菜油庫存穩中有增,顯示節后貿易商提貨積極性尚可。

  截至5月22日,兩廣及福建地區菜粕庫存報2.4萬噸,較上周增幅65.5%,較去年同期庫存降幅29.4%,沿海地區未執行合同報13.3萬噸,周度環比降幅8.3%,較去年同期增幅3%,菜粕庫存結束6周連降后連續3周回升,未執行合同連續3周下降,開機率穩中有增而菜粕庫存出現累積,顯示近期提貨量有所減少,同時未執行合同連降,預計后市需求環比穩中偏弱。

  總結:近期沿海地區油菜籽庫存持續走低,而進口船報數據顯示二季度進口量同比去年明顯好轉;加拿大法庭裁定,華為高管孟晚舟案符合引渡的“雙重犯罪”標準,引渡程序將持續,該事件可能對中加關系造成一定不利影響,導致進口加拿大油菜籽維持縮量預期。

  操作建議:技術上,菜籽合約交投清淡,不建議交易;近期中加關系仍緊張,菜籽壓榨量處于較低水平,提供一定支撐。市場預期未來大豆到港量明顯增加,給豆菜粕期現價格帶來壓力,而船報數據顯示6月油菜籽到港量環比明顯減少。需求端:下游水產養殖利潤近期出現小幅回升,對飼料菜粕價格形成一定利好,同時5月水產養殖轉旺預期提振需求,但疫情尚未完全恢復,養殖需求恢復不如預期,另外隨著近期豆菜粕價差震蕩走擴,豆粕替代性預期轉弱,整體而言,需求尚未完全恢復,不宜過分追漲,預計菜粕09合約2370元/噸為短期壓力。

  近期菜油沿海及華東庫存走低,預計隨著后期提貨量增加,庫存延續下降趨勢,這周加拿大法院公布第一個判決,孟晚舟未能獲釋,將留在加拿大參加后期的相關聽證,中加關系再次緊張,令市場擔憂后續加拿大菜籽進口進一步受影響,預計短期大量進口油菜籽可能性不大,考慮到船期影響以及6月到港量預報環比5月明顯減少,預計菜油去庫存進程延續,而菜油供應增量主要看向進口,當前盤面菜油直接進口利潤隨著菜油期價走弱;需求端:近期受到國際原油低位震蕩利空具有生物柴油概念的菜油期現價格;此外,大豆到港量龐大,及疫情使得餐飲業尚未完全恢復正常,需求量不及預期。豆菜油以及棕菜油主力合約價差近期有所收斂但仍處于歷史同期顯著偏高水平,繼續利好替代性消費;技術上,09合約7090元/噸轉為短期壓力位。

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  (文章來源:瑞達期貨,作者:瑞達期貨:農產品(000061,股吧)組)

(責任編輯:趙伊 )
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