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5月CPI重回“2時代”,物價會繼續降嗎?

2020-06-11 09:22:47 新京報  侯潤芳

  5月CPI重回“2時代”,物價會繼續降嗎?


  近3個月全國生豬存欄環比增長,生豬和豬肉價格連續15周下跌。

  連續三個月大幅下行后,5月CPI重回“2時代”。國家統計局今日發布的數據顯示,5月居民消費價格指數CPI同比上漲2.4%,漲幅比上月回落0.9個百分點。食品價格漲幅的收窄是5月CPI回落的主要原因,其中,5月豬肉價格環比、同比漲幅分別下降了8.1%、15.2%,蔬菜價格環比、同比分別下降了12.5%、8.5%。

  從核心CPI看,5月同比上漲1.1%,漲幅與上月持平,繼續處于偏低水平,需要關注通縮的風險!拔磥斫K端需求不足問題仍會比較突出,物價缺乏全面回升基礎,預計CPI有可能在8月之后再度出現較快下行勢頭!睂<冶硎。

  從工業生產者出廠價格指數PPI表現看,5月PPI環比降幅收窄,同比下跌3.7%,創下2016年3月以來的最大跌幅。在業內看來,PPI降幅繼續擴大,需關注企業經營壓力,全方面擴內需的措施需要加大力度。不過,不少業內人士也指出,雖然當前PPI下行壓力較大,未來有望觸底企穩。

  CPI連續三個月大幅下行

  據國家統計局發布的數據顯示,今年1到5月物價趨勢性回落,CPI同比漲幅分別為5.4%、5.2%、4.3%、3.3%、2.4%,也就是說CPI連續三個月大幅下行。

  食品價格漲幅的收窄是5月CPI回落的主要原因。數據顯示,5月食品價格上漲10.6%,漲幅回落4.2個百分點,延續近三個月快速回落態勢。其中,豬肉、蔬菜價格的下行加快,加上去年同期價格基數小幅抬高,帶動5月食品價格漲幅快速回落。

  從豬肉表現看,農業農村部近期發布的數據顯示,近3個月全國生豬存欄環比增長,生豬和豬肉價格連續15周下跌,30個監測省份豬肉價格均下降。全國豬肉批發均價已從2月中旬每公斤50元的階段高點降至每公斤38元;全國豬肉零售均價比最高點下降近四分之一,每公斤降了約13元。

  國家統計局今日也表示,隨著生豬產能進一步恢復,豬肉供給持續增加,加之氣溫升高,消費進入淡季,5月豬肉價格環比繼續下降8.1%,降幅擴大0.5個百分點。

  從蔬菜價格的表現看,各地自產鮮菜大量上市,價格繼續下降12.5%,降幅擴大4.5個百分點,這也帶動蔬菜價格同比下降8.5%,降幅較上月明顯擴大。

  值得注意的是,5月糧食價格環比上漲0.3%,同比漲幅也擴大至1.5%!斑@一漲幅均屬近年來的較高水平,后期糧價走勢需要進一步關注!睎|方金城首席宏觀分析師王青表示。

  從非食品項看,5月非食品價格上漲0.4%,漲幅與上月相同。在王青看來,食品之外的CPI漲幅很低,意味著在前期復工基本完成之后,終端消費需求偏弱現象較為突出。

  實際上,5月扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.1%,漲幅與上月持平,繼續處于偏低水平!斑@表明當前缺乏物價普遍上漲的基礎,未來需求不足可能引發通縮的風險值得關注!蓖跚嗾f。

  5月PPI同比下跌3.7%,創4年來最大跌幅

  5月PPI環比降幅收窄,同比繼續下降。其中,環比邊際下行趨勢放緩,環比下跌0.4%,跌幅較上月收窄0.9個百分點。不過,5月PPI同比跌幅超預期加深,5月PPI同比下跌3.7%,跌幅較上月擴大0.6個百分點,創下2016年3月以來的最大跌幅。

  “一方面,前期國際原油價格大跌和大宗商品價格下降,帶來石油天然氣、燃料加工、化工制造、黑色金屬等產品價格顯著下降;另一方面,在全球經濟增長放緩的背景下,工業需求減弱,導致PPI缺乏上漲動力!苯煌ㄣy行金融研究中心首席研究員唐建偉表示,PPI降幅繼續擴大,階段性工業通縮壓力加大,需關注企業經營壓力。

  據國家統計局發布的5月數據,PPI中生產資料價格同比下降到-5.1%,降幅擴大0.6個百分點,這表明工業企業經營壓力可能加大!叭矫鏀U內需的措施需要加大力度,特別要重點聚焦幫扶中小企業渡過難關!碧平▊ソㄗh。

  王青也指出,市場需求不足意味著短期內工業品通縮局面難以扭轉。不過,“近期供需兩端積極因素帶動國際油價反彈,國內基建、地產等相關建筑鏈條景氣度回升支撐工業品價格回暖,預示6月PPI同比降幅有望收窄!

  唐建偉也持有類似的看法。在他看來,雖然當前PPI下行壓力較大,三季度之后有望觸底企穩!半S著國內穩增長力度加大,基建投資以及各類生產逐漸復蘇,內需的改善將緩解外需減弱帶來的沖擊。在國內積極政策支撐下,疊加全球疫情逐漸得到控制,預計三季度之后PPI可能觸底企穩,到時候同比降幅有望明顯收窄,工業通縮壓力或將逐漸緩解!

  下半年CPI漲幅將低于上半年,部分月份降到2%以內

  未來一段時間物價走勢可能是怎樣的?

  王青認為,從整體的消費市場看,終端需求不足問題仍會比較突出,物價缺乏全面回升基礎,6月CPI將大概率維持在2.4%左右。綜合未來物價走勢及上年基數變化,預計CPI有可能在8月之后再度出現較快下行勢頭。

  唐建偉則預測,下半年CPI漲幅將顯著低于上半年,不排除部分月份降到2%以內。全年CPI同比平均也將維持在3%以內!柏i肉價格是影響食品價格走勢的主要因素,隨著生豬存欄量逐漸回升帶來豬肉供給增加,豬肉價格漲幅仍將收窄。疫情導致旅游、餐飲、住宿、生活服務等消費需求偏弱狀況的恢復是個緩慢過程,整體需求偏弱,非食品價格可能仍將處于低位!

  低物價為貨幣政策提供了空間!跋掳肽曦泿耪叩闹匦氖莿撔轮边_實體經濟的貨幣政策工具,定向支持受疫情沖擊較大的中小微企業和困難人群。下半年降息降準的可能性仍然存在,但不管是頻率還是空間都可能小于上半年!碧平▊ケ硎。

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(責任編輯:趙伊 )
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